Cogito Finance：RWAを裏付けとした高利回りのステーブルコインへピボット

Cogito Finance（コジト ファイナンス）の概要

2023年8月11日、Cogito Protocolは名称をCogito Financeに変更し、初期のマクロ指標トークンであるトレーサーコインのアイデアから、トークン化されたリアルワールドアセット（RWA）に焦点を移すことを発表しました。これにより、Cogitoは従来の仮想通貨の枠を超え、ブロックチェーン上で現実世界の資産を取引可能にする新しい金融プロダクトの提供にシフトします。この変更は、ブロックチェーンとトークン化技術の潜在能力を最大限に活用し、従来の金融市場に革命をもたらす可能性を秘めています。

CogitoのGFUNDはトークン化されたグリーンボンド指数ファンド、TFUNDは主権国債（まずはTビル）、XFUNDはAI/テック株式として提供されます。これらは、ケイマン諸島の金融当局に登録された分離ポートフォリオ会社（Segregated Portfolio Company: SPC）によるファンドとして構築され、香港のSFC （証券及期貨事務監察委員会）の規制下でライセンスを取得した資産管理者によって運営されます。ファンドは、プロの投資家のみを対象としたプライベートプレイスメント（私募）でトークンを提供します。

CogitoはWintermuteと提携し、OTCデスクを通じてフィアットゲートウェイの手続きを簡素化します。同時にParticulaとの協力により、金融資産へのアクセスを広げ、オンチェーンのRWAの評価向上を目指しています。これにより、CogitoのRWAsはParticulaのプラットフォームで注目を集め、機関投資家への詳細なデータ提供が可能となります。

Cogitoは、ファンドのステークホルダー（弁護士、ブローカー、保管人、ファンド管理者、監査人など）を積極的にオンボードし、2023年末までに製品を提供することを目指しています。

ホワイトペーパー

Cogito Financeのホワイトペーパーは、こちらで確認出来ます。

分散型ファイナンスの課題

DeFiは、金融システムに革命を起こす可能性を秘めた革新的な概念です。しかし、高金利の運用を謳う持続不能なイールドファーミングや、十分な担保のないリスキーなクレジット提供など、克服すべき課題も存在しています。Cogito Financeは、伝統的な金融資産をトークン化し、安全で規制順守、多様化された投資商品を提供することで、これらの課題に対処し、より成熟した暗号通貨業界の実現を目指しています。

• 持続不可能なDeFiイールドファーム：過去数年間、DeFiセクターは、高利回りを求める投資家によるイールドファーミングブームを経験しました。しかし、その高利回りは、プロトコルのネイティブトークンの市場価値に依存しており、長期的には持続不可能なケースが多く見られました。その結果、不安定な状況が生じ、投資家は大きなリスクにさらされました。
• DeFiクレジットにおけるリスク：多くのDeFiプロトコルが信用リスク、法的複雑性、第三者のデューデリジェンスへの過度な依存など、特有のリスクに直面しています。さらに、これらのプロトコルにおけるコンプライアンスと規制の不足は、将来的に拡大する可能性のある重大なリスクをもたらす可能性があります。DeFiはこれらの問題に対処し、従来の金融機関や投資家の信頼を獲得するために、堅牢な解決策が必要です。
• 大量のアイドル状態のステーブルコイン：ステーブルコインの供給量は1,200億ドル以上あり、そのうち多くが使用されていない状態です。これにより、ステーブルコインの保有者は機会損失を被り、資産は停滞したままで、リターンを得ることができないため、損失が発生しています。

解決策：トークン化された従来の金融資産

Cogitoは、伝統的な金融資産をブロックチェーンに導入することで、DeFiの問題に対する新しい解決策を提供します。具体的には、GFUND、TFUND、XFUNDという3つのスマートコントラクトVaultを提供します。

• GFUND （グリーンボンドファンド）：グリーンボンドに投資するファンドは、年間リターンが約5％です。これらのファンドは持続可能な開発を支持し、安定したリターンを提供します。
• TFUND （ソブリン債ファンド）：投資オプションは、米国財務省短期証券（BlackRock iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF：SGOV）などの主権国債で構成されており、年間リターンは5～5.5％です。これらの資産は高い流動性と低いリスクを持ち、安全で規制された投資を求めるクリプトネイティブな投資家に魅力的です。
• XFUND （テクノロジー/AI株式ファンド）：テクノロジーとAI分野の革新的な企業の株式に投資するオプションで、高いリターンを望む投資家向けで、リスクを受け入れる準備がある人に適しています。

ファンド名	GFUND	TFUND
APY	5.2%	5.0%
管理手数料	0.30%	0.30%
鋳造手数料	0.15%	0.15%
償還手数料	0%	0%
最小サブスクリプション	10万ドル	10万ドル
引き換え頻度	即時	即時

TFUNDへの投資方法

個人投資家と機関投資家の両方がサービスを利用できます。希望者は最初にCogito Financeの投資プラットフォームのダッシュボードにアクセスし、KYCプロセスを行います。ホワイトリストに登録されると、ダッシュボードから直接TFUNDの売買が可能になります。

オンチェーン資産の利点

• 低リスク：AAA格付けの米国ソブリン債などの投資適格資産は、極めて高い安定性と流動性を誇り、1日あたりの取引額は1,000億ドルを超えます。
• 魅力的なリターン：連邦準備制度による高金利政策の継続が予想されるため、クリプトネイティブな投資家にとって固定収益商品への需要が高まっています。これは、従来の金融商品へのアクセスが制限されている仮想通貨投資家にとって、魅力的な投資機会となります。
• 完全に規制された機関向けパートナー：Cogito Financeは、規制遵守を徹底し、リスクを最小限に抑えるために、厳格な規制を遵守する信頼できるパートナーと提携しています。
• 24時間・365日即時決済：スマートコントラクトにより、投資家はオンチェーンで即時投資と償還を行うことができ、投資の柔軟性と利便性が向上します。
• リアルタイムの透明性：Chainlinkの証拠に基づく保有証明によって、ファンドトークンが信頼できる第三者機関が管理する安全なカストディアンアカウントで裏付けられていることが暗号的に検証されます。
• 譲渡性と合成性：ファンドトークンは異なるプロトコル間での移動とステーキングに対応し、投資家にとって資本効率と運用柔軟性を向上させ、新たな投資戦略や運用方法を可能にします。

新しいロードマップ

設立フェーズ

• 法的構造：ケイマンファンドとCogito Financeを運営するためのフィンテック企業の設立を含む法的構造を確立します。
• スマートコントラクトの開発：Cogito Financeの投資商品の基盤となるスマートコントラクトを開発し、徹底的な監査を行います。
• ステークホルダーのオンボーディング：プラットフォームのスムーズな運営を確保するために、ファンドマネージャー、ブローカー、カストディアン、管理者、監査人、税務アドバイザー、銀行など、さまざまなステークホルダーをオンボードします。
• ウェブサイトのリブランディング：ウェブサイトをCogito Financeの提供とミッションに合わせて刷新します。

ローンチフェーズ

• ユーザーオンボーディング：プラットフォームのオンボーディングとKYCを開始
• トークンローンチ：初期の投資商品としてGFUNDとTFUNDを提供
• レンディングプールとcgvUSDCのローンチ：レンディングプールと、FUNDトークンとUSDCで裏付けられた利回りの高いステーブルコインであるcgvUSDCを導入
• 市場の拡大：Cogito Financeをアジア太平洋市場にローンチ
• 米国への拡大：Cogito Financeのリーチを米国の投資家に拡大

拡大フェーズ

• 目標AUM：運用資産総額（AUM）6,000万ドルを達成
• 収益の分配：収益の50%をCGVステーカーに割り当て
• 管轄権の拡大：欧州と新興市場を含む管轄権の拡大
• DeFi用cgvUSDC：DeFiプロトコルにcgvUSDCを統合する

成長フェーズ

• 目標AUM：運用資産総額（AUM）1億2,000万ドルを達成
• 継続的な収益分配：CGVステーカーへの収益分配を25%に調整
• 規制コンプライアンス：香港で規制対象の資産運用会社としてライセンスを取得し、取引コストと保管コストを削減
• XFUNDの導入：テック/AI株のバスケットを表す追加の投資商品としてXFUNDを導入
• アルゴ取引とAIツール：アルゴトレーダーを迎え入れ、AIベースの取引ツールを使ってファンドの成績を向上させる

さらに先へ

• 目標AUM： 運用資産総額（AUM）1億8,000万ドルを達成
• 持続可能な自己充足：純利益の達成
• 継続的な収益分配：CGVステーカーへの収益分配を10%に調整

ファンドトークンとUSDCで裏付けられたステーブルコインの貸出しプール

cgvUSDCは、FUNDトークンとUSDCで裏付けられたステーブルコインで、利回りを生むことができます。これにより、ユーザーは間接的に債券金融商品からの利息を得ることができます。

リスク開示と管理

Cogito Financeはリスク管理と透明性を優先しています。投資家には包括的なリスク開示が提供され、それぞれの投資商品に関連する潜在的なリスクを理解できるようになっています。

• スマートコントラクトリスク：スマートコントラクトは、ブロックチェーンプラットフォーム上で動作する自動化された金融契約です。透明性と効率性を提供しますが、そのコードはハッキングや悪用の脆弱性にさらされる可能性があります。Cogito Financeでは、Vaultのスマートコントラクトは実績のあるコード規格に基づいて構築されており、幅広く採用されています。ただし、どのスマートコントラクトも完全にセキュリティの脆弱性に対して免疫を持つわけではありません。Cogitoは、投資を行う前に十分なデューデリジェンスを実施し、基本的な技術を理解することを奨励しています。
• 金利リスク：ファンドのVaultへの投資は、金利上昇によってポートフォリオ価値とファンドトークン価格が下落する可能性があります。Cogito Financeは、TFUNDポートフォリオの目標加重平均満期を3～6ヶ月とし、GFUNDにはより短い償還期間のグリーンボンドインデックスファンドを用意することで、金利変動に対するポートフォリオの感応度を低減させることを目指しています。
• クレジットリスク：Vaultは、米国財務省証券など、発行体の信用に裏付けられた債券に投資します。例えば、米国政府の信用リスクが上昇した場合、Vaultのポートフォリオ価値のボラティリティ、ひいてはファンドトークンの為替レートに影響を与える可能性があります。投資家は投資を検討する際、このような固有のリスクを認識する必要があります。
• 流動性リスク：債券市場の混乱や、多くの投資家からの償還要求があった場合、投資家は債券を売却することが困難になる可能性があります。このような場合、ファンドは保有債券を時価よりも安く売却せざるを得ない可能性があり、ポートフォリオ全体の価値が下落する可能性があります。このような価格変動の影響を軽減するため、ファンドは短期から長期まで、様々な満期の債券に投資します。さらに、ファンドはマーケット・メーカーから信用枠を確保し、大規模な売り越しを起こさずに償還に対応します。

トークノミクス

CogitoのCGVトークンはガバンス機能を持ち、保有者は収益分配や手数料免除など、さまざまな特典を受けることができます。今後数年間、CGVをステークしているユーザーに対して一定の収益が分配される予定となっており、コミュニティ意識を高め、長期的な関与に対して報酬が与えられます。

CGVトークンのコントラクトアドレス

• BSC：0x1bDaF9ddD7658d8049391971d1fd48c0484F66EC
• Cardano：3d547a7bb805648f86c4c14e5c4df14044ad59753f0a2946d70f8d3c434756
• Ethereum：0xaeF420fd77477d9Dc8B46D704D44dD09d6c27866

CGVトークンの配布構成

CGVトークンの総発行数は10億CGVです。TGEには、総発行数の11.125％にあたる111,250,00CGVが割り当てられ、初期の時価総額は1,015,000 ドル（流動性含む）に設定されています。トークンの販売価格は、シードラウンドの0.02ドルから始まり、コミュニティラウンドでは0.032ドル、Seedify、GeniusX、EnjinStarterのローンチパッド（KOLsを含む）では0.04ドル、最終的な売り出し価格は同じく0.04ドルになります。Cogitoは、このTGEで3,250,000ドルを調達する予定です。

SingularityDAOによるコミュニティラウンドは、2023年5月29日に実施されます。このラウンドでは総発行数の3.125％が割り当てられ、KYCに合格した適格参加者は、1CGVあたり0.032USDCを支払うことでトークンを受け取ることができます。CGVの配布には、21ヶ月にわたるスマートコントラクトによる権利確定構造が導入されており、トークンの請求は2023年6月2日12:00 UTCから可能になります。

その他の配分は、エコシステム開発基金に38.875％、ネットワーク採用基金に15.0％、ステーキング＆コミュニティ報酬に12.5％、戦略的パートナーに5.0%、チーム＆アドバイザーに16.0％が割り当てられます。CGVは、Uniswap、PancakeSwap、Gate.io、MEXC Globalで購入することができます。

以下は、トークンの配布構成とリリーススケジュールです。

アロケーション	割合	TGE アンロック	Cliff	総供給	権利確定の時期
エコシステム開発基金	38.875%	‐	12	388,750,000	12ヶ月ロック後 36ヶ月間で毎月放出
ネットワーク採用基金	15.0%	‐	1	150,000,000	1ヶ月ロック後 18ヶ月間で毎月放出
ステーキング＆コミュニティ報酬	12.5%	‐	‐	125,000,000	18ヶ月間で毎月放出
戦略的パートナー	5.0%	‐	12	50,000,000	12ヶ月ロック後 24ヶ月間で毎月放出
チーム＆アドバイザー	16.0%	‐	12	160,000,000	12ヶ月ロック後 24ヶ月間毎月放出
DEX/CEXの流動性	1.5%	100.0％	‐	15,000,000 （@ 0.04）
シード	4.75％	5.0％	6	47,500,000 （@ 0.02）	TGEで5％、6ヶ月ロック後 18ヶ月間で毎月放出
コミュニティラウンド （SingularityDAO）	3.125％	10.0％	3	31,250,000 （@ 0.032）	TGEで10％、3ヶ月ロック後 18ヶ月間で毎月放出
ローンチパッド （Seedify、GeniusX、EnjinStarter）	2.825％	15.0％	3	28,250,000 （@ 0.04）	TGEで15％、3ヶ月ロック後 18ヶ月間で毎月放出
KOLs	0.425％	15.0％	3	4,250,000 （@ 0.04）	TGEで15％、3ヶ月ロック後 18ヶ月間で毎月放出

TGEによる調達額

CGVのリリーススケジュール

Q＆A

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